1月17~20日，第47届世界经济论坛年会又将召开，此次主题为“领导力：应势而为，勇于担当”。中国国家主席习近平确定出席论坛，并将于当地时间17日发表主旨演讲。此次会议讨论将围绕四大全球挑战展开：促进全球增长，重塑全球合作，改革市场资本主义，应对第四次工业革命.

我国工信部官员曾指出，工业4.0即第四次工业革命，这是继水力和蒸汽动力、电力、信息技术之后的第四次工业革命。“工业4.0”项目主要分为两大主题，一是“智能工厂”，重点研究智能化生产系统及过程，以及网络化分布式生产设施的实现;二是“智能生产”，主要涉及整个企业的生产物流管理、人机互动以及3D技术在工业生产过程中的应用等。

伴随我国经济转型的持续深入，工业4.0有望引发更多关注的目光，并有望给资本市场带来一个持续性的热点主题。实际上，从目前A股市场的运行情况看，大量中游制造业企业股价长期滞涨，估值优势也比较显著，持续低迷缘于股价催化因素的缺失，而工业4.0恰恰有望给相关个股特别是自动化控制、智能化相关个股带来新的上涨契机。

相关概念股：

金自天正：主业回暖，传统优势助推新型工业自动化业务

预测公司2016-2018年归属母公司的净利润为0.21亿、0.25亿和0.29亿，对应的EPS分别是0.09元、0.11元和0.13元。

公司主要从事工业自动化领域系列产品的研发、生产、销售和承接自动化工程及技术服务等，可为用户提供系统、先进、定制化、高性价比的工业自动化全面解决方案。

近年下游钢铁行业不景气，公司积极开拓钢铁行业以外的工业自动化领域，并初见成效。其中，智能控制技术、冶金工艺流程自动化成套技术和应用软件等处于国内领先、国际先进水平。

投资要点：2016上半年度盈利水平达预期，主业经营有所回暖。公司2016上半年度实现营业收入29,637.50万元，比上年同期增长8.06%;营业利润1,490.81万元，比上年同期增长-3.06%;归属于上市公司股东的净利润1,461.70万元，比上年同期上升8.33%。营收入主要来自于钢铁行业，共计22,506.65万元，占比为75.94%，近年公司主业经营有所回暖，营业收入变动主要是报告期公司完工结算项目增加所致。

其中，母公司实现净利润13,482,862.79元，占公司报告期合并净利润的90.36%，控股子公司上海金自天正信息技术有限公司报告期实现净利润7,048,691.14元，占公司报告期合并净利润的47.24%。

科大讯飞：产品化加速，打开未来巨大市场空间

以“人工智能+共创新世界”为主题的科大讯飞2016年度发布会在国家会议中心举行，首发了多语种实时翻译技术;个性化语音合成技术通过打造个性化音库，使用户随时随地用最喜欢的声音来朗读文字;推出了汽车智能车载系统飞鱼助理，实现在车载环境下通过语音实现全程控制;以及人工智能技术在教育、家居、机器人等领域的系列应用。

投资要点：结合人工智能，进一步深化在语音入口上的竞争力：公司由大学生创业公司成长为亚太地区最大的智能语音与人工智能上市公司，持续引领中国人工智能产业发展，以“讯飞超脑”为代表的人工智能技术成果已经应用于教育、医疗、客服、车载等方面。

产品化趋势已经形成：公司在语音输入和语义理解方面一直具备绝对领先优势。但是多年以来在产品化领域发展较为缓慢。技术转化为利润成为投资者关注的焦点。公司今年明显加速产品化速度，一方面得益于技术阈值的突破带来的产品化爆发，一方面得益于公司在多个行业的积极探索。智能家居领域：超脑魔盒;汽车领域：飞鱼助理;智能机器人领域：智能客服晓曼;教育领域：自动阅卷;语音产品领域：讯飞快听等。多领域的产品化突破将加速将技术产品化，打开广阔利润空间。

人工智能已成趋势，公司是入口级，具备战略位置：未来5-10年，人工智能将会成为水电一样融入生活。作为人机交互的高级手段，语音输入和语义理解一直是高于键盘、触摸屏的超级体验。公司站占据人工智能的天然入口，具备极大的战略意义。未来围绕这一入口的应用领域将层出不穷，为公司盈利打开巨大发展空间。

盈利预测与投资建议：预计公司2016~2018年EPS分别为0.44元、0.59元、0.81元，对应PE分别为67.76倍、50.62倍、36.79倍。

机器人：特种机器人签订大单，国防领域影响力持续扩大

公司签订国防特种机器人订购合同，合同总价款2.16亿元，预计2018年10月交付完毕。

国防领域影响力持续扩大。公司拥有军队采购一级供应商资质和二级保密资格单位资质。2013年，公司获得装备自动保障系统研制立项合同，合同金额2,000万元。此次公司获得装备自动保障系统2.16亿元合同，进一步巩固了公司在国防领域合格供应商的地位，也证明公司产品技术逐渐成熟，获得国防客户认可。军工订单属于持续性订单，未来不排除进一步采购可能。

看好特种机器人发展空间。工业机器人发展迅速，但外资仍占据优势地位，内资本体企业竞争较为激烈。服务机器人目前技术尚待突破，产品同质化现象严重，商业化前景有待考证。相比而言，特种机器人由于政治及保密原因，内资企业在与外资的竞争当中更容易获得优势。公司在国防特种机器人领域起步较早，看好公司未来相关业务发展。

全年业绩有望保持较快增长。公司上半年增长较慢主要是由于系统集成业务客户交付延期导致，预计公司全年业绩仍将实现较快增长。除特种机器人外，公司未来业绩催化建议重点关注沈阳地铁招标。沈阳2015年地铁运营里程数60km，2020年规划里程177km，未来仍有较大增长空间。

估值建议：公司当前股价对应2016/17年P/E分别为70.3x，58.9x。，目标价24.5元，对应2017P/E66x.

风险：收入确认低于预期，行业竞争加剧。

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