2017年1月9日，中信股份、中信资本、凯雷投资和麦当劳联合宣布达成战略合作并成立新公司，该公司将成为麦当劳未来二十年在中国内地和香港的主特许经营商。新公司将以最高20.8亿美元的总对价接盘麦当劳在中国内地和香港的业务。

尤其是看到交易达成后，中信股份、中信资本控股和凯雷投资集团将共获得麦当劳中国的80%股权。除掉凯雷28%，中信股份和中信资本在新公司中将持有共52%的控股权。

看到这，不少人、不少平台激动的“宣誓”：麦当劳被中国收购了，麦当劳是中国的了!

这压根不是收购　　新闻中，“主特许经营商”这个词很有意思;“未来二十年”这个词更有意思。

特许经营这样的概念登陆中国，也就是上个世纪80年代的事情，在国内实践比较少，故而很多人并不清楚，这是什么意思。

而在很早以前，美国餐饮、旅游、商业服务，这三个行业中，主特许经营模式就是海外扩张最常用的手段了。

麦当劳在全球设立的分店基本上可以分为两种模式，一是直营店，二则是加盟店和特许经营店。主特许经营，只是特许经营模式中的一种。

特许经营计划的根本思想就是，能够提供特许体系，保证在全国和海外快速发展扩张。

说到这，有必要引用一下特许经营的概念：特许人(或称总特许人)，将商标、商号、经营模式等经营资源授予被特许人，被特许人按照合同约定在同一的经营体系下进行经营活动，并向特许人缴纳特许经营费。

至于主特许人，按照经营体系可以自行发展次级特许人，有授权次级特许人商标、商号等经营资源的权利。

特许人根据主特许人的经营状况、市场需求等等原因，决定是否续约。

结合本事件，通俗点说就是，中信股份、中信资本、凯雷投资组成的新公司，向麦当劳缴纳代理费，获得麦当劳在中国市场的总代理权，合同期间，中信股份、中信资本、凯雷投资组成的新公司有权发展次级代理权，并从次级代理人那儿收取代理费。合同期满麦当劳考虑情况，愿意续约，再选择续约。

而在此期间，麦当劳公司收到代理费、特许经营费，能够进行下一轮市场扩张。

这事，大概就是这样一个套路了。

其实就是，中信股份、中信资本、凯雷投资组成的新公司，拥有了在中国开很多麦当劳连锁店的权利。

麦当劳为何急于出手　　

下面先看一组数据：

2015年全年麦当劳的销售额，同比减少7%，纯利润，下滑5%;

百胜餐饮集团公布的数据显示，其在2015年，季度平均下降4%左右;

2011年-2013年，汉堡王的年营业收入，呈现逐年下降趋势，降幅高达40%;

全聚德财报显示，2015年全年营收，同比增长0.39%;净利润，同比增长1.43%;

小南国财报显示，2015年全年收入增长31.8%。

由此看得出，外国快餐整体呈现下降趋势，而我国本土餐饮品牌逐步上升。

究其原因，也不难理解，因为外国快餐的自身口感、营养结构比较单一;

而近年随着中国国力提升，人们物质文化水平提高，给世界品牌提供了一个巨大的“生力军”市场;

然而，物质文化的发展，同时带来国人对均衡营养的追求逐渐超过去外国品牌的追求，再加上，中国互联网餐饮的快速发展，外国品牌正在被中国本土企业逐步同质化或者取代。

2013年后，麦当劳开始出现业绩下滑的现象。根据麦当劳发布的财报，2013年，其包括中国在内的高增长市场(HighGrowth Markets)盈利下滑了5.5%。2015年，麦当劳高增长市场盈利同比下滑近10%。

留给麦当劳这样的外国餐饮品牌的红利期，越来越短了。

时间紧迫，采取能够快速扩张的“特许经营”模式，已经刻不容缓。并且这样一来，能够将中国市场的风险转嫁出去。

汉堡不值钱，房地产才值钱　　资料表明，至20世纪80年代中期，麦当劳的近万家餐馆中，有60%的房地产权属于麦当劳总部，另40%是由总部出面向当地房地产主承租的。

现在这个关口投资汉堡，肯定是不划算的。

江湖上盛传的：麦当劳不是一家卖汉堡的公司，而是一家房地产公司。这句话并不过分。

看麦当劳的商业模式，麦当劳餐馆的一部分土地是自己购买的。另一部分是以极低的价格长期租赁的。

麦当劳，品牌价值可不是虚设的。它不会干巴巴放着不用。

购买或者租赁下低价房地产后，麦当劳不会被动等着房价升值，而是，通过麦当劳的品牌、服务、餐饮文化的价值效应，吸引、招揽商家入驻，建构麦当劳商业圈，增加人流量，主动带动地产价值。

然后高价收取加盟费以及高差价的地产反馈。

至于最大的金主，中信不仅自身地产业务比较发达，还与其他不少地产企业有着广泛合作，这不论对中信利益方还是麦当劳方对于以后的房地产业务，大有裨益。

坐等房价上涨吧。

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